說到世界最貴手機，你想到的是哪個牌子？哪一部?是HTC黃金版？還是黑莓Q10白金鉆石版？或者是iphone超級明星系列？不不不，了解手機行業或者科技領域各種之最的人，一定想起了這么一個品牌——世界最貴手機品牌的代名詞——Vertu。Vertu是曾經的手機通信領域全球霸主諾基亞創立的世界第一個奢侈品手機品牌，該品牌以經營高檔品牌的方式，由世界著名的手機設計師Frank Nuovo設計，宗旨就是為世界各地的富翁定制手機。

可以說Vertu就是手機界“高富帥”和“富翁”的象征，它的各種傳說在中國的互聯網上不斷傳播，讓中國的網民高山仰止。

但現在，Vertu變成了一個徹徹底底的中國品牌。日前，一家在香港注冊的基金公司聯合“國際私人投資者”收購了Vertu，收購之后Vertu成為該基金背后國內某網路空間安全技術公司旗下的一個品牌。未來Vertu的總部和生產工廠仍然將置于英格蘭漢普郡，但會通過中國企業對于本土市場的了解開始深耕過去外資品牌難以深入的中國二、三線城市。

世界唯一手機奢侈品品牌，這么高大上的Vertu突然改姓“中”，讓很多人難以理解，甚至倍感疑惑。Vertu為什么會出售給中國企業？中國企業收購Vertu的目的又是什么？對自身的經營布局有什么益處？小編帶著這個問題，和高頓財經CMA研究中心研究員Jams老師一道，從企業管理和戰略的角度解讀中國企業收購Vertu這一事件。

收購Vertu，一筆最不合時宜的買賣

一家企業收購一個品牌的考慮多種多樣，有的為了市場，有的是為了技術、專利，有的是為了消滅競爭對手，有的是為了盈利能力，還有的是為了獲得強大的終端渠道，甚至有的公司通過并購來完善自己的戰略布局、彌補自己的戰略短板。舉個例子，比如近兩年一直在資本市場不斷“買買買”的阿里巴巴，從生活服務一路買到文化傳媒，高德、UC、優酷土豆、恒生電子到新浪微博，阿里巴巴的很多收購看似收購對象都和其現有電商業務完全無關，這就是為了轉型為數據公司做的布局。再比如百度收購91無線，就是為了移動端的戰略未來，否則百度很有可能成為下一個雅虎。還有微軟收購諾基亞、聯想收購摩托羅拉移動業務，除了看重市場外更看重的是被收購方強大的技術積淀。

但中國企業收購Vertu的目的究竟是了什么，一時半會很難有市場參與者讀懂。Vertu作為奢侈手機產品，消費者群體小，世界范圍內的市場都比較有限，這也是Vertu近幾年近況每況愈下的原因，更別提在中國。如果說中國“老板”們對三星W系列土豪手機還有所興趣的話，那么Vertu這么高端大氣上檔次的品牌，了解它的互聯網小青年肯定比“老板”們要多得多。雖然沒有了解到Vertu近幾年的數字，但2011年之前的10年，Vertu賣出的手機總共僅30萬部。

從業務上看，Vertu為奢侈品手機和機主個性化定制服務，而中企收購方從事的是網絡安全產品及服務，從業務形態和業務戰略上幾乎沒有交集，技術也更不是Vertu的長項。除非收購方想開辟出奢侈品手機新業務，或者全盤接盤Vertu，否則想象不到收購Vertu的理由。

從奢侈品手機本身來看，收購Vertu也不能算是一筆“合時宜”的買賣。首先，世界奢侈品產業整體形勢不容樂觀，全球奢侈品市場從2014年開始起便急速下滑。根據2015年初的一份報告，全球著名咨詢公司貝恩發布《2014年中國奢侈品市場研究報告》認為，2014年中國內地奢侈品市場首次出現負增長，但較2013年在國際奢侈品市場的份額卻進一步增大，也就是說全球奢侈品市場下滑的速度更快。這也是8年來奢侈品市場最為嚴重的危機。

更為關鍵的是，中國目前正在經歷經濟轉型帶來的增速下滑，在近幾年中經濟情況并不容樂觀。國家經濟下行，受到沖擊最大的肯定是奢侈品行業。

多次易主，Vertu本身境況非常糟糕

那Vertu本身的情況如何？除了業務的潛在性和品牌的戰略性外，Vertu在奢侈品普遍不佳的市場環境中，自身本沒有太大的投資價值。如果誠如媒體描述一般，這樁收購旨在通過奢侈品手機走高端安全手機市場，在已有中國本土品牌形成飽和競爭的前提下，市場預期如何還有待觀察。

實際上，從財務和營收角度來看，Vertu目前完全是一個巨大的包袱，任何接手的企業都有可能被拖進巨大的財務泥潭中。甚至一些本身實力有限的企業，接收Vertu這樣體量巨大的國際化公司，很可能出現的結果就是整個公司都會被拖累至死。企業收購的成本沒有預想中這么簡單，CMA研究中心研究員Jams介紹，企業收購的成本除了收購時的大筆資金外，還有未來運營的成本。如果未來運營出現虧損，造成收購的資產賬面價值降低，那收購的一方就要減記。

James介紹，Vertu的情況是財務狀況非常糟糕，這也是Vertu自出走諾基亞一直以來輾轉于不同買家之間的原因。

品牌不自信？小心土豪變“土嗨”

除了從業務、戰略、市場等常規角度分析Vertu被中國企業收購一事外，市場上出現了另外一些角度和聲音。

有人認為國產企業收購這樣一個暮年的品牌，是想借助Vertu曾經多種多樣的“高大上”光環，為自己原有的企業、品牌和市場借光“高大上”起來。Vertu這個品牌有很強的象征意義，它有各種各樣的“最”，它有這樣那樣的傳說和故事。用這樣的品牌為自己鍍金是最合適不過的選擇。歸根到底，這是一種品牌不自信的表現。

當然，對于Vertu下嫁中國能不能發揮預想中的價值，市場上也反應不一。有的聲音認為Vertu會復制國內部分奢侈品手機品牌的成功，有的聲音認為Vertu的光環加上落地的操作可以讓奢侈品手機概念在二三線城市再火一把，還有的聲音更是預見到Vertu會在非洲、亞洲等新興市場再火一把……

當然負面的聲音也有不少，最大的懷疑還在于不成熟的操作會磨滅掉Vertu這幾個英文字母原有的價值。 鍍金不成，小心“土豪”變“土嗨”。

▎本文作者Adrian，來源公眾號“金融看客”。每天推送1篇財經原創，以及侃爺的圖說大作。讓你懂點金融，輕松圓(富帥)夢。歡迎關注微信號jrkanke，和小編(侃爺)打趣、互動。